疫情期間，民眾被迫在家工作與求學(xué)，帶動(dòng)消費性電子需求大幅成長(cháng)。2020年第4季全球個(gè)人計算機出貨量增加10.7％，全年出貨量總計2.75億臺，年增4.8％。相較之下，隨著(zhù)2020年上半年新車(chē)訂單下跌，汽車(chē)芯片需求出現萎縮。半導體代工廠(chǎng)將產(chǎn)能轉為技術(shù)較進(jìn)階、利潤率較高的消費者產(chǎn)品，導致工業(yè)芯片產(chǎn)能吃緊；到了下半年，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)需求回溫，汽車(chē)芯片卻也因此面臨供給不足的窘境。
多數中國芯片廠(chǎng)的制程仰賴(lài)美國軟件與機具，但美國政府2019年禁止出口科技產(chǎn)品到中國，中國芯片廠(chǎng)開(kāi)始累積庫存，成為芯片短缺的原因之一。2020年中國半導體進(jìn)口額年增14.6％至3500億美元，占GDP的2.4％，中國的科技與研發(fā)投資占GDP比重也增至1.5％。
此外，受地緣政治沖突的影響，全球科技公司的投資意愿降低，導致半導體供給吃緊。中國臺灣與韓國業(yè)者占全球晶圓代工營(yíng)收逾83％，先進(jìn)制程芯片的營(yíng)收集中度更高?！讣皶r(shí)生產(chǎn)」模式在供需穩定的情況下效果最佳，但以目前的環(huán)境，全球制造商可能必須考慮采取「預先生產(chǎn)」模式。
因為全球芯片短缺，信息科技硬件的價(jià)格浮現通膨壓力，除了可能形成長(cháng)期現象之外，半導體產(chǎn)業(yè)也可能因為資本密集度增加，而形成更高的進(jìn)入門(mén)坎。中國家電業(yè)者已陸續宣布漲價(jià)，反映原物料供給不足，如晶圓缺貨。供給短缺對總體經(jīng)濟的影響在于，半導體密集裝置的價(jià)格可能上升，而零售營(yíng)收、利潤率則可能降低。
PIMCO預期，汽車(chē)公司的芯片成本將增加，但不至于導致全球消費者物價(jià)指數大幅成長(cháng)，因為汽車(chē)芯片每漲價(jià)10％，整體生產(chǎn)成本只會(huì )增加約0.2％。
由于疫情帶動(dòng)企業(yè)加速數字化，芯片是現階段經(jīng)濟回溫態(tài)勢的主軸。PIMCO認為，半導體產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟復蘇的主要引擎，可望受惠于電源效率、5G、電動(dòng)車(chē)產(chǎn)量增加等趨勢。
PIMCO預期，中國臺灣、韓國與中國大陸在半導體生產(chǎn)資本支出持續引領(lǐng)全球，占2021年全球資本支出70％以上。半導體出口分別占韓國與臺灣地區2020年GDP的6％與20％，展望未來(lái)3到5年，中國臺灣與韓國可望穩居半導體技術(shù)的領(lǐng)頭羊，為兩者的經(jīng)濟成長(cháng)與貨幣提供支撐力道。其他全球芯片短缺的受惠者也包括半導體設備廠(chǎng)與市場(chǎng)領(lǐng)導業(yè)者，后者議價(jià)能力佳，因此芯片取得無(wú)虞。
至于規模較小的車(chē)廠(chǎng)、消費性電子公司與工業(yè)公司若難以取得所需芯片，營(yíng)運可能會(huì )面臨挑戰。芯片設計廠(chǎng)也可能表現不振，因為業(yè)者無(wú)法取得代工產(chǎn)能，且晶圓代工廠(chǎng)可能調漲價(jià)格。
整體而言，PIMCO認為全球科技支出將持續增加，進(jìn)而推升半導體需求，帶動(dòng)半導體產(chǎn)業(yè)成長(cháng)。盡管半導體產(chǎn)業(yè)蘊含投資機會(huì )，但建議投資人關(guān)注部分主要風(fēng)險。疫情一旦獲得控制，全球經(jīng)濟活動(dòng)預計加速回溫，芯片需求將持續成長(cháng)，但芯片供給可能會(huì )延續近期的短缺現象。
此外，倘若中美緊張氣氛升溫，芯片供給問(wèn)題也可能惡化；美國總統拜登在科技政策上對中國采取的立場(chǎng)，將決定全球半導體供應鏈趨勢；中國推動(dòng)半導體自給自足，可能對競爭態(tài)勢產(chǎn)生深遠影響。最后，若原物料與零組件出現短缺，也可能大幅影響半導體產(chǎn)業(yè)與其他仰賴(lài)芯片的產(chǎn)業(yè)。
（來(lái)源：聯(lián)合報）